沥青期价或阶段性走稳 苹果拿货集中在低价货源 华泰期货铅日报20240516：铅锭流通货源有限 铅价偏强震荡

沥青期价或阶段性走稳 苹果拿货集中在低价货源 华泰期货铅日报20240516：铅锭流通货源有限 铅价偏强震荡， 

沥青期价或阶段性走稳 苹果拿货集中在低价货源

来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【沥青】

逻辑：

周三，沥青期货主力合约BU2406收盘报价3747元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.27%。

据钢联数据显示，截至4月22日，国内沥青周度产量为23.8万吨，较前一周增加2.3万吨，增幅10.7%;国内沥青周度销量为26.94万吨，较前一周降低11.57万吨，降幅30.04%;沥青供需双弱基本面未有明显改变，原油反弹或支撑沥青期价阶段性走稳，短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

【苹果】

逻辑：

周三，苹果期货主力合约AP2410收盘报价7571元/吨，较前一交易日结算价下跌96元/吨，跌幅1.25%。

目前山东、陕西地区库存压力较大，果农急售心态明显，当前冷库果去库量不及往年，后期库存苹果清库压力加大，果农惜售情绪或降低。临近劳动节，产地走货虽有略增，但是客商采购以小订单为主，拿货集中在低价货源，多数压价挑拣拿货。

结合技术分析来看，苹果期价经过下跌，短期或震荡为主。另外，新季苹果树即将进入花期，市场将进入天气炒作阶段，目前总体花量正常，交易者也可关注天气及开花情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【白糖】

逻辑：

周三，白糖2409合约震荡运行，收盘报价6192元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.24%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2409合约多单持仓239339手，空单持仓253864手，多空比0.94。

据海关总署数据，中国一季度食糖进口量同比增长27.1%，泰国、巴西配额外进口食糖利润转正，或刺激进口，巴西国家商品供应公司表示在即将结束的2023/24榨季巴西甘蔗产量创历史新高，施压期价，但中国3月进口糖量，环比下降97.83%，同比下降83.81%，加之国内主产区收榨接近尾声，市场逐渐进入纯销售阶段，支撑国内糖价。预计白糖期价短期震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓试空或观望为主。


华泰期货铅日报20240516：铅锭流通货源有限 铅价偏强震荡

策略摘要

原生铅冶炼企业检修与恢复并存，而再生铅企业由于废料供应不足，多数企业处于减产状态，铅锭供应有限。而在消费方面，企业订单有所回暖，后续采购需求或有好转，短期建议逢低买入套保思路对待。

核心观点

■铅市场分析

现货方面：LME铅现货升水为-51.36美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨250元/吨至18125元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至20元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降90元/吨至-275元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降65元/吨至-225 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-125元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-250元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨100元/吨至10450元/吨，废白壳较前一交易日上涨50元/吨至9650元/吨，废黑壳较前一交易日上涨75元/吨至10225元/吨。

期货方面：5月15日沪铅主力合约开于18300元/吨，收于18790元/吨，较前一交易日涨475元/吨，全天交易日成交152876手，较前一交易日增加104777手，全天交易日持仓89967手，较前一交易日增加54868手，日内价格偏强震荡，最高点达到18860元/吨，最低点达到18300元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18820元/吨，收于18740元/吨，较昨日午后收盘跌50元/吨，夜间震荡。

近日现货市场可流通铅锭货源有限，市场多头力量占据上风，铅价持续走高。供应方面，短期内预计流入国内的进口矿难有增量，而国内铅精矿流通货源依旧偏紧，整体成交情况较为一般。部分原生铅交割品牌企业仍处于检修状态，随着铅精矿等原料供应紧张程度加剧，多家中小规模冶炼厂原料库存天数下滑，预计5月产量将延续降势。而再生铅部分企业受废料供应紧张及环评等因素影响减停产，供应持续收紧产；消费方面，下游铅酸蓄电池市场处于传统消费淡季，中小型企业多有减产。

库存方面：截至5月13日，SMM铅锭库存总量为6.69万吨，较上周同期增加1.07万吨，社会库存累积。截止5月15日，LME铅库存为222250吨，较上一交易日减少4675吨。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

■风险

1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧