预计明年起车载业务明显放量！宇瞳光学（300790.SZ）：车载镜头已有十余款产品送样 今年材料价格较稳定 电连技术：车载高速连接器快速放量

预计明年起车载业务明显放量！宇瞳光学（300790.SZ）：车载镜头已有十余款产品送样 今年材料价格较稳定 电连技术：车载高速连接器快速放量， 

预计明年起车载业务明显放量！宇瞳光学（300790.SZ）：车载镜头已有十余款产品送样 今年材料价格较稳定

4月8日，宇瞳光学（300790.SZ）举办2021年度业绩说明会，会上就原材料涨价、车载业务进展等问题作出回应。公司表示，公司车载业务进展顺利，预计明年起明显放量，2022年公司业绩预计将保持稳增长态势。车载镜头已有十余款产品送样，近期还有陆续新样品送出。公司采购成本未明显受到传导影响，今年材料价格较稳定。

宇瞳光学在调研中介绍，与新能源车、自动驾驶匹配的光学传感产品市场容量巨大，车载领域是公司紧盯的方向，公司车载业务进展顺利，预计明年起明显放量，立足长远，车载业务将超过传统业务。车载镜头已有十余款产品送样，近期还有陆续新样品送出，目前客户主要是传统战略合作伙伴。

关于今年的业绩情况，宇瞳光学表示，2021年Q4对大客户出货量有所减少，主要原因是下游客户有去库存的需求。今年一季度尚处于去库存周期内，一季度出货量同比略有下降，预计二季度起恢复正常，与各大客户的合作正常。从行业特征上看，安防镜头二季度相对较淡，上半年整体平稳，下半年将迎来增长。安防市场存在长期的发展动能，短期波动不影响行业长期景气。

2022年公司业绩预计将保持稳增长态势，目前企业级应用(包括安全管理、智慧工厂)、智能家居应用增长较快，潜在市场体量较大，公司正在加速产品更新换代，积极开发海外市场，预计本年经营业绩保持小幅增长。

宇瞳光学表示，去年材料出现一定程度上涨，因去年产量增长较大，给供应商的订单相应增加，规模效应也降低了供应商的生产成本，公司采购成本未明显受到传导影响，今年材料价格较稳定。

公司年报显示，2021年，公司实现营业收入20.6亿元，同比增长40.1%。实现归母净利润2.4亿元，同比增长91.4%；经营活动现金流量净额约为3.1亿元，同比增长878.0%。

西南证券称，受益于下游需求高度景气及规模效应带来的降本效益，宇瞳光学全年业绩实现高速增长，盈利能力显著增强。目前，公司车载镜头主要应用于车载后装产品，前装车载产品正顺利推进，有望在2022年正式落地。随着智能驾驶时代来临，车载镜头是未来增量最大的光学镜头领域，市场空间潜力巨大、将迎来量价齐升。分析师认为公司车载镜头业务未来前景可期，有望为公司提供中长期的增长动能。

具体问答实录如下：

问：什么时候送转？

答：公司2021年度的利润分配预案已经三届二次董事会表决通过，尚需2021年度股东大会审议，请您关注后续公告。

问：材料等的涨价后续是否会对公司的利润造成比较大的压力，公司是否有对策。

答：去年材料出现一定程度上涨，因去年产量增长较大，给供应商的订单相应增加，规模效应也降低了供应商的生产成本，公司采购成本未明显受到传导影响，今年材料价格较稳定。

问：未来新能源车市场巨大，公司是否会向车载领域偏移？预计车载业务未来占比主营业务多少？

答：与新能源车、自动驾驶匹配的光学传感产品市场容量巨大，车载领域是公司紧盯的方向，公司车载业务进展顺利，预计明年起明显放量，立足长远，车载业务将超过传统业务。

问：公司一季度业绩较去年是否增长？

答：预计一季度业绩同比略有回落，公司一季度业绩将于4月27日披露，敬请关注!

问：宇瞳新建精密光学模具制造中心项目，每年能给公司节省多少模具费用，还是增加公司负担？

答：精密光学模具制造中心项目旨在提升公司综合实力及行业地位，目前该项目仍处于产能爬坡阶段，模具产品主要与公司部分镜片生产配套使用。

问：公司还有其他的发展吗？

答：公司在专业安防、智能家居、机器视觉等方面业务规模较大，今后新业务主要聚焦在车载方向，包括目前已经实施车载前装镜头，今后还将在激光雷达镜头、抬头显示、智能车灯方面布局。

问：想请问金总，今年二季度安防镜头出货情况如何？2022全年安防市场是否存在增长动力？安防监控市场未来的趋势是什么？

答：从行业特征上看，二季度相对较淡，上半年整体平稳，下半年将迎来增长。安防市场存在长期的发展动能，短期波动不影响行业长期景气。

问：公司如何看待安防领域的前景？安防领域是否还有增长潜力？

答：安防行业多年来保持健康增长，未来仍将稳增长。安防在企业、城镇、社区、边境等众多场景应用潜力较大，安防需求呈现一定的刚性特征，三四线城市、村镇渗透率仍然有提高空间。

问：请问一下公司目前的商业模式和公司未来3-5年的发展战略？

答：公司是一家集研发、生产、销售为一体的光学镜头制造商，客户主要是安防摄像机厂商、智能家居摄像头厂商、机器视觉集成商，在巩固发展传统产品的基础上，未来公司最主要的发展方向是车载镜头，在智能驾驶光学传感产品方面做大做优做强。

问：宇瞳2022年营业收入能否继续增长预计大概百分之多少？

答：2022年公司业绩预计将保持稳增长态势，目前企业级应用(包括安全管理、智慧工厂)、智能家居应用增长较快，潜在市场体量较大，公司正在加速产品更新换代，积极开发海外市场，预计本年经营业绩保持小幅增长。

问：四季度下游大客户(海康、大华)的订单减少是否属实，有何原因？今年来自下游大客户(海康、大华)的订单状况如何？

答：四季度对大客户出货量有所减少，主要原因是下游客户有去库存的需求。今年一季度尚处于去库存周期内，一季度出货量同比略有下降，预计二季度起恢复正常，与各大客户的合作正常。

问：自从陈总减持后，股价一路下泻，请问公司有何措施稳定股价？

答：公司董秘减持部分股份，是其个人根据自身财务需求做出的安排，依照规则减持，数量较少，减持周期较长，股价波动与其少量减持无必然联系。

问：为什么股票跌跌不休？

答：二级市场股价变动受国内外经济形势、市场环境、公司基本面、投资者情绪等多方因素综合影响，公司将努力做好经营管理，提升公司价值。

问：请张总和我们介绍一下目前车载光学的最新进展和主要的合作客户情况，以及未来两年安防市场的展望。

答：车载镜头已有十余款产品送样，近期还有陆续新样品送出，目前客户主要是传统战略合作伙伴。安防行业服务于平安城市、智慧城市、智能家居等领域，应用范围广泛，未来几年，安防行业呈现稳增长态势。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。


电连技术：车载高速连接器快速放量

业绩简评

2022年4月27日，公司公告年报及一季报，公司2021年收入为32.46亿元、同增25%，归母净利为3.7亿元、同增38%。Q4收入为8.1亿元、同增11%，归母净利为0.89亿元、同增12%，Q1收入为7.6亿元、同减7%，归母净利为0.88亿元、同减14%。符合预期。

经营分析

车载连接器快速放量，盈利能力持续向好。公司2021年车载连接器收入为3.1亿元、同增237%，毛利率达38.9%、较去年同期提升8pct。伴随高盈利能力的车载连接器收入占比提升，公司2021年毛利率较2020年提升1.6pct至32%，2022年Q1毛利率环比提升2pct至32%。

2021年消费电子稳健增长，2022年Q1消费电子景气度不佳拖累业绩。1）公司2021年射频连接器及线缆连接器收入为10.68亿元、同增11%，毛利率提升2pct至38%；电磁兼容件收入为8.1亿元、同增5%，毛利率提升1pct至33%；软板收入为3.8亿元、同增13%，毛利率提升4pct至17.5%，其他产品（FPC、BTB等连接器）收入为5.9亿元、同增52%，毛利率下降7pct至20%。2）2022年Q1公司收入、业绩同比下降主要系消费电子景气度不佳，且2021年Q1安卓拉货基数较大。

营运能力持续改善。公司2021年应收账款周转天数为82天、较去年同期下降2.5天，存货周转天数为83天、较去年同期下降3.5天。2021年经营活动现金流净额为5.2亿元、同增18%。2022年Q1经营活动现金流净额为1.7亿元、同增37%。

投资建议：

预计公司2022~2024年归母业绩为4.8、6.2、8.2亿元，同比29%、29%、33%。维持买入评级，目标价34元（30*2022EPS）。

风险提示：智能手机出货量下滑、5G进展不及预期、汽车业务低于预期等。?