山东省财金投资集团入主！德邦基金实控人变更 汉能投资陈宏：创业公司如何顺应时势拥抱变化

山东省财金投资集团入主！德邦基金实控人变更 汉能投资陈宏：创业公司如何顺应时势拥抱变化， 

山东省财金投资集团入主！德邦基金实控人变更

10月8日，德邦基金发布公告称，证监会已核准公司实际控制人变更为山东省财金投资集团有限公司，公司控股股东德邦证券将依法办理相关股权变更手续。

9月30日，证监会网站发布关于核准德邦证券股份有限公司变更股东及实际控制人、德邦基金管理有限公司变更实际控制人的批复，核准山东省财金投资集团有限公司、济南科金投资管理有限公司成为德邦证券股份有限公司主要股东，核准山东财金成为德邦证券、德邦基金管理有限公司实际控制人。其中，对山东财金依法受让并认购德邦证券合计1472565417股股份（占公司股份总数35.00%）、济南科金依法受让并认购德邦证券合计342578345股股份（占公司股份总数8.14%）无异议。

天眼查数据显示，目前德邦证券持有德邦基金80%的股份。截至今年二季度末，德邦基金的管理规模超700亿元，旗下拥有66只基金（A/C份额未合并）和15位基金经理。


汉能投资陈宏：创业公司如何顺应时势拥抱变化

创业者一定要长期坚定信念、小心谨慎。既然选择了远方，就一定要风雨兼程。

文|《中国企业家》记者 孔月昕

编辑|马吉英

图片来源|中企图库

7月27日，在由《中国企业家》杂志社主办的2024（第二十四届）中国企业未来之星年会上，汉能投资集团董事长兼CEO陈宏在闭幕主旨演讲环节，围绕“顺应时势，拥抱变化”主题作了分享。

演讲包括以下要点：

1．并购退出在海外占比较高，他们一级市场的退出项目大概80%~90%是通过并购方式。并购是海外成熟市场主流的退出选择。

2．国际上以及国内很多企业都通过自然增长和并购相结合，把企业做强做大。我们感觉现在是一个机会。

3．作为一家企业，在今天一定要记住，先活下来。不能做的东西就不做，把它砍掉。

以下是陈宏的分享（有删减）：

我今天简单分享两方面内容：第一，和我们相关的大的环境变化；第二，我们关注到几个趋势。

三个主要变化

大的环境变化主要有三个方面：

第一是生产力的变化，即新质生产力。过去四十多年，中国企业靠勤奋、努力，造就了今天的地位和财富。但是，过去这么多年，发生的很大的变化是数智经济、数字经济，数据的产业化、产业的数字化。

在这个大的环境之下，无论是投资行业的从业者，还是创业者，都看到了很多机会。比如人工智能，就是为了要改变世界的重大技术变革。我创业之前，那个年代的AI既没数据也没有算力，是“小儿科”，但是今天AI的发展让大家有目共睹。

第二个变化是人口结构的变化。如老龄化，很多企业也关注老年经济。很多六七十岁的人，有一定的财富，接受了足够的教育，所以老年经济正在产生。

第三是投资行业的变化。不管是创投还是PE，这两年都发生了巨大的变化。

这种变化是我们必须要应对的。

值得关注的四个趋势

作为投资机构，我们应该关注以下几个趋势：

第一个是AI的机会。我们非常关注中国的数字科技行业，中国又是AI数字科技行业灿烂的“明珠”。

今天人工智能改变了自动驾驶。我们在油车领域无法和世界竞争，但是在新能源汽车方面，比亚迪很快会超过特斯拉，在数量上会成为世界第一。Elon Musk说他最大的竞争对手来自中国，过去我们和很多的新能源汽车创业者打了很多交道。

AI技术、大模型的产生，让我们产生了一个问题，传统做座舱的公司如果不拥抱AI，会不会被淘汰？如果汽车不和AI结合在一起，会不会被淘汰？如果不是做自动驾驶的公司，几年之后会不会被淘汰？

为什么我有这些问题呢？看一下特斯拉的FSD，它不需要制造，就是用AI、算力。

未来Robotaxi策略和现在的单车制造商的自动驾驶策略会不会产生冲突？以后自动驾驶会不会不仅仅是技术，它要上云、要有数据，要经过多层次训练才能成为好的自动驾驶公司？如果特斯拉的FSD可以对接给其他汽车公司，那么任何人买车的时候一定会选择有自动驾驶的车。这就意味着只要把自己的单车托管在特斯拉的网络里，就变成了自动驾驶，不用的时候还可以给别人使用。

这就决定了资金往哪里走。最近Waymo拿到了Google的50亿美元的融资，Elon Musk又买了10万张卡训练特斯拉，这可能会把汽车产业的格局和领域打开。这个行业远远大于以前的互联网。

二是出海的趋势。在出海领域，过去大量的资金投在中国企业，希望在中国大地上发展。全球有三个大规模的经济体：美国、中国、印度，巨大的市场、单一语言、单一文化，一旦做好了一个产品就会飞速发展。

中国不少企业已经开始逐渐走向海外，像拼多多的Temu、字节的TikTok，在全球的商业模式已经成功了。在科技、软件领域里，我觉得未来也会成功，虽然很多国内的SaaS公司比较惨，因为大家比较卷，但到了国外，国内卖100万元人民币，国外就是卖100万美元，当我们的技术都一样的时候，成本降低，全球化的竞争力就强，这时候我们要关注如何出海。

三是并购趋势。很多企业希望通过并购做强做大，国际上以及国内很多企业都通过自然增长和并购相结合，把企业做强做大。我们感觉现在是一个机会（开展并购）。很多年前我们整合框架传媒，整合以后卖给分众传媒，不仅我们得到了回报，（它）也是分众非常重大的利润贡献者。分众就是典型通过并购实现千亿市值的公司。

现在不管国内还是国外的大型投资人，都会说对并购感兴趣。过去成长比较快的时候，大概有1万亿元投到VC、PE领域，而根据相关数据统计，早期投资约半数通过股权转让退出，中后期投资则多通过IPO退出，并购退出占比低于10%。但在成熟国际市场刚好反过来，并购退出在海外占比较高，他们一级市场的退出项目大概80%~90%是通过并购方式。并购是海外成熟市场主流的退出选择。

第四个趋势跟现金流有关。长期来看，中国的经济前景光明，因为它是巨大的经济体，而中国又是全球数字经济的重要参与者，中国企业的能力像海尔等已经在全球被证明。作为一家企业，在今天一定要记住活下来，不能做的东西就不做，把它砍掉。

有挑战的情况下也有很多机遇。如果现在去创业，招人便宜，竞争对手中卷的人少了，盲目杀价的人也少了。

对投资来讲，最怕投高。2021年我们投了很多企业，这些企业现在还是亏钱，因为我们是高位进去的。但现在有很多很好的企业，单位数的PE，几年分红后（本金）都可以回来了。所以，通过资金的力量，通过并购的力量，就可以实现很好的发展。

我经过了很多次周期，从2008年国际金融危机到现在，每一次周期来的时候，都有一些不坚定者，这些企业由于各种各样的原因倒下了，但是很多留下来了。

我们希望创业者一定要长期坚定信念、小心谨慎；既然选择了远方，就一定要风雨兼程。

责任编辑：梁斌 SF055?